[摘要] 2011年将是我国城镇保障性住房建设步伐加速的一年，保障性住房建设计划达1000万套，如此同时，各地也纷纷公布今年保障房建设的计划。
58.9亿信托资金加盟保障房项目前两月规模达去年5倍
（来源：证券日报）2011年将是我国城镇保障性住房建设步伐加速的一年，保障性住房建设计划达1000万套，如此同时，各地也纷纷公布今年保障房建设的计划。
数据显示，投资于有保障房性质的信托计划今年前两个月已经发行了4款，算上近期社保基金牵头的“南京方案”，发行规模预计58.9亿元，这个数字已达去年全年10.8亿规模的545％。
社保基金牵头 信托资金“助建”南京保障房
近日，社会保障基金理事会投资于南京保障房的30亿元信托贷款项目签字仪式在南京举行。30亿元社保资金将专项用于支持南京市花岗、西善桥等4个保障性住房项目建设，建筑总面积将达到980万平方米，为南京市提供8万套保障性住房。
社保基金理事会副理事长王忠民在签字仪式上表示，此次投资于南京的保障房信托项目，是社保基金以信托产品的形式投资于保障性住房在国内启动的单，也是社保基金理事会落实国家战略、支持保障性住房建设的一项创新之举。今后，社保基金还将选择合适的项目参与，投资规模不会小于南京保障房项目。
资料显示，去年12月，社保基金理事会便通过了南京保障房项目，期限2年零11个月、利率6.05％，由江苏省国际信托有限公司发行，民生银行（600016）提供连带责任担保。
前两个月发行规模达去年全年545％
作为保障房建设资金的主要来源，社会资金一直是政府鼓励的保障房建设的主要资金来源，而信托也因其能在短时间内大量吸收社会闲散资金被认为是介入保障性住房建设的良好资金来源，但是普遍被认为是“高理财产品”的信托计划面对低的保障性住房基金，信托公司积极性并不高。
来源于住建部的数据显示：2010年保障型住房开工580万套，总投资约是8000亿元。而去年全年信托公司发行投资于保障房性住房建设的信托只有8款，总规模10.8亿元。
虽然2010年信托公司投资保障性住房的兴致普遍被证明不高，但是各信托公司都在加紧研究如何将自身发展与政府建设保障性住房的目标相结合。今年年初，地方各政府签订了与中央政府关于建设保障性住房目标的“军令状”，政府背景深厚的信托公司亦纷纷出马与政府合力共挑重担。数据显示，信托公司发行的投资于保障房建设的资金已达28.9亿元，算上尚未发行的由江苏省国际信托有限公司负责的上述30亿信托计划，这个数字已经达到58.9亿元。
“今年以来政府继续将保障性住房建设作为工作的重要目标，鼓励信托公司投资于保障性住房建设也是银监会的直接态度，所以信托公司都会向保障房靠拢。”有分析师对《证券日报》记者表示。
普益财富数据显示，今年以来已有中融信托、湖南信托、华能贵诚3家信托公司共发布了4个有保障房性质的信托计划，信托发行总规模为28.9亿元。
虽然保障房项目的被认为远低于商品房项目的，但是上述信托计划的预期年化率并非拿不出手。对此，普益财富信托业研究员陈朋真对本报记者表示：“这里面有加息预期的影响，由于目前市场对银行加息的预期较强，间接推高了信托计划的，信托公司在其中的率并不高。”陈朋真谈到，“由于目前监管层对房地产信托的监管并没有放松的迹象，原来预期流向商品房市场的资金，也会有一部分会转而流向受政策支持的保障性住房。”
保障房信托：政策发力规模称王
此前有分析人士在接受本报记者采访时表示，在信托公司银信合作业务受阻和一般性房地产信托业务受限的情况下、保障性住房建设是信托公司拓展业务的新方向，通过做大规模来提高总。而且保障性住房信托项目也获得监管部门的政策优待，例如对其设定低于普通房地产信托产品的风险系数。综合看来，信托公司是以盈利为目的的金融机构，信托资金大规模介入保障性住房建设还需政府给予充分的支持和政策优惠。
在银监会年初印发的《信托公司净资本计算标准有关事项的通知》所含《信托公司风险资本计算表》中我们可以看到，政策专门对信托投资保障房建设给予了一定倾斜：在融资类信托业务的房地产类融资项目中，单一类融资业务中，公租房及廉租房融资风险系数为0.5％，其他房地产融资为1％；集合类融资业务中，公租房及廉租房融资风险系数为1％，其他房地产融资则为3％。
投资于保障房建设的信托计划规模往往很庞大，面对动辄就20亿、30亿的规模，陈朋真告诉记者，“只有通过做大规模，信托公司才能从中获得相对丰厚的。”
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