[摘要] 虽然调控政策“疑似”触底，但房地产上市公司年报、季报显示，地产商的库存高企、负债积重、资金绷紧，龙头房企纷纷降低开工面积计划、销售目标增长率。另一方面，以信托、银行理财等融资渠道进入还款高峰期为标志，今年房企的资金面仍举步维艰，以价换量、回笼资金将成行业的共识。
以此从基本面来看，今年一季度房地产行业指标全线下滑。据国家统计局数据，房地产开发投资10927亿元，增速比上年同期回落10.6%。房屋新开工面积39946万平方米，同比仅上涨0.3%，其中住宅新开工面积29427万平方米，同比下降5.2%。商品房销售面积15239万平方米，同比下降13.6%。
在拿地热情上，房地产开发企业土地购置面积7859万平方米，同比下降3.9%；2012年3月房地产开发景气指数(国房景气指数)为96.92，再创新低。
更值得注意的是价格指标，统计局数据显示，3月商品房销售均价为5498元/平方米，同比上升6.4%，环比下降7.1%，标志着房价真正开始松动。
再看到上市房企的今年一季报，业绩呈现明显的探底趋势，存货压力还在攀升。
截至4月27日，据上证报资讯统计，沪深两市共129家房地产上市公司（依据申万分类）发布2012年一季报，剔除重组等不可比因素后，合计实现营业收入653亿，同比增8.87%，实现净利润86.78亿，同比降0.6%，为前几年所罕见。
以“招保万金”四大龙头为例。其中，金地集团净利润1.56亿元，同比降3.58%；招商地产净利润4.3亿元，同比降23.5%；保利地产净利润5.4亿元，同比降23.5%；仅万科实现同比增长，净利润14亿元，增15.8%。
与此同时，“招保万金”存货压力仍没有得到缓解，3月末的存货较2012年期初均微幅增加，但同比则大增36%。
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