[摘要] 在楼市调控持续、经济增速放缓、地方融资平台饱和、信贷优惠落实不到位的情况下，加之在建项目体量庞大，明年保障房融资缺口或将以万亿元计。在业内人士看来，房地产信托投资基金（REITs）作为可实现持续滚动开发的融资平台，有望成为解决保障房、特别是公租房融资的理想方式。
“我们测算过，一个公租房的投资回报周期要达到30年，但银行仅给我们三五年的贷款，房子刚分出去我就得马上想办法还钱。”上述负责人表示。
REITs或成救命稻草
相比外部输血型的筹资方式，一个由政府、银行（保险）资金、资本市场融资相互配合的房地产信托投资基金，可实现持续滚动开发的融资平台，在业内人士看来，有望成为解决保障房、特别是公租房融资的理想方式。
“无论是从银行借贷还是公积金融资试点，都属于‘有求于人’，保障房的融资想要不求人，且长期、可持续的发展，只有发行REITs。”在中国企业海外发展中心主任、香港沿海投资集团执行总裁孙飞看来，当政府将公租房资产打包出售给房地产信托投资基金时，可以要求其管理公司只能将公租房出租给符合政府规定的对象而不能出售，同时规定政府可以在一定的条件下以一定的价格（比如：原出售价格加同期银行活期存款利息）回购相关资产。
早在2009年11月，国务院就批准了北京、天津和上海作为试点城市，但目前尚未真正放行，明年个别城市有望获批。
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一般流程：政府先建好一个保障房项目，并以该项目为基础，委托中介机构（基金管理公司）成立一只房地产信托投资基金（REITs），然后政府将这个项目按照约定的价格直接出售给该基金，从而政府取得下一个保障房投资所需资金，不断循环。
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