[摘要] 万科A（000002）8日发布的中报显示，万科在上半年通过信托融资65亿元，均为2年期，加权融资成本约为11.4%，大大低于市场平均水平。
万科A（000002）8日发布的中报显示，万科在上半年通过信托融资65亿元，均为2年期，加权融资成本约为11.4%，大大低于市场平均水平。
而招商地产(000024,股吧)（000024）同日发布的中报显示，报告期公司短期借款大幅增加，期末短期借款余额24.33亿元，比上年末增长了108%。导致短期借款变动幅度较大的原因，招商地产在中报解释为“业务规模扩大”。此外，公司一年到期的长期借款达到8.64亿元。
万科：不看好下半年房市
万科A中报显示，上半年万科竣工面积107万平方米，仅占全年计划竣工面积729万平方米的14.7%，受此影响，公司实现营业收入199.9亿元，净利润29.8亿元，同比分别增长19.2%和5.9%。
万科董秘谭华杰表示，近年来万科产品中装修房比例大幅提升，使得施工周期拉长，竣工滞后于销售的情况更为明显。但随着四季度项目陆续竣工并转入结算，预计全年的结算量同比增幅将明显高于上半年。万科在中报中称，截至6月底，公司合并报表范围内共有1022万平方米已销售资源尚未结算，合同金额合计约1187亿元。
此外，不难看出万科不甚看好下半年的房市。万科在中报中表示，受销售放慢和新房入市增加的影响，今年初以来，主要城市的新房库存量呈上升趋势。同时，在限购、限贷、限售等政策的影响下，客户的需求特征也在发生变化，投资类购房继续受到抑制，高端产品的去化周期延长，面向首置首改类客户的普通商品房占市场成交的比例继续提升。
同时，也不难发现万科对2012-2013年的房市较乐观。万科在中报中表示，上半年，核心城市的投资增速已同比大幅下滑，这与2008年二季度的情况非常类似，而投资与开工的放缓可能会影响一年以后的住房供应。
万科在中报中也体现了优异的融资能力，据中报，万科在上半年通过信托融资65亿元，均为2年期，加权融资成本约为11.4%，大大低于市场平均水平。
尽管行业资金面整体收紧，万科却保持了良好的资金状况。截至6月末，万科持有货币资金407.8亿元。相比一季度末提高9.7%，远高于短期借款和一年内到期的长期借款230.4亿元，剔除预收账款后的各项负债占总资产的比例为36.8%，净负债率20.8%，继续保持在行业中较低水平。
招商：竞争将异常激烈
招商地产中报显示，上半年营业总收入为80.9亿元，比上年同期增加15.90%。归属于上市公司股东的净利润为14.69亿元，同比上涨39.84%，每股0.86元。
中银国际报告指出：2011年招商地产新增推盘货值达到400 亿元，上半年推盘比例约占40%多，加上去年留存的尾盘80亿，可售货量在200亿元以上；下半年还将新推盘200多亿元，下半年新推盘多为中端楼盘和综合体项目，销售均价将较上半年有一定的回落，从而缓解上半年项目均价偏高造成的销售压力。
据中报显示，上半年招商地产扣除非经常性损益后的加权平均净资产率为7.77%，与去年同期相比上涨了1.52个百分点。
不难看出报告期内招商地产加快了向三四线城市拓展的速度。中报显示，公司目前已进入17 个城市，总项目资源保持在1000 万平方米以上。
但招商地产亦称，下半年经营环境不容乐观。随着下半年市场供应量大幅增长，市场竞争将异常激烈。公司将通过狠抓尾盘销售、狠抓在售项目的销售、狠抓新项目的开盘、狠抓签约率和回款等方式，快速销售，快速实现资金回笼。
不过，面对行业资金面整体收紧，招商地产资金状况同样还算健康。中报显示，期末招商地产持有货币资金89.68亿元，相比期初减少7.3%。与此相对应的是，报告期公司短期借款大幅增加，期末短期借款余额24.33亿元，比上年末增长了108%。导致短期借款变动幅度较大的原因，招商地产在中报解释为“业务规模扩大”。此外，公司一年到期的长期借款达到8.64亿元。
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