[摘要] 11月30日，央行宣布从12月5日起，下调存款准备金率0.5个百分点。自2010年初起，中国央行已连续12次上调存款准备金率，并加息5次。本次全面下调金融机构存准率，为三年来的首次下调，意味着中国紧缩的货币政策正式转向。
11月30日，央行宣布从12月5日起，下调存款准备金率0.5个百分点。自2010年初起，中国央行已连续12次上调存款准备金率，并加息5次。本次全面下调金融机构存准率，为三年来的首次下调，意味着中国紧缩的货币政策正式转向。
央行在跨入2011年最后一个月的最后一天，突然宣布下调存准率出乎人们意外，这体现了在欧债、美债危机升级，全球经济进入第二轮低潮之际，决策层为了防止2012年经济大滑坡，在保增长、保稳定、促就业、促发展的背景压力下，迫不得已，及时转变政策方向。
在11月23日浙江6家农村合作银行下调存准率0.5个百分点之后，央行还曾主动申明并不会引起金融机构存准率的普遍下调。殊不知，刚过一周，央行的实际行动与所发言论却倾然两异。充分说明，在全球经济二次探底、中国房地产萎迷不振并已影响到整体经济的背景下，决策层已经感到事态发展的严重性和紧迫性，到了不容半点置疑、不得不转向的时候了。
自2010年以来的这轮楼市调控，在病急乱投医、有病一刀切的政策施治下，目前，中国整体经济在国内楼市危机与国外欧债危机的“双危”逼攻下，已经陷入举步维艰的境地。通过调控，虽然房价得到了局部控制，但是不分对象、不分区域的方式也导致了经济大滑坡的风险已经客观存在。目前，不仅是房地产的日子难过，而且与其相关的数十个重点产业日子同样难过。
此前，笔者曾在多篇博文中谈到，国家只用一种方法治病的楼市调控，必然会导致更加深层次的负面连锁反应。不见症施治，全部采用一刀切的政策，虽然能暂时控制房价，但是如果没有长效的治病良方，所导致的结果必然将用更大的贷价来偿还。
本次下调存准率虽然只有0.5个百分点，对整体经济提振虽然微不足道，但却释放出非常明确的政策导向：在全球经济再次陷入低迷，欧债、美债危机蔓延，中国楼市调控影响到整体经济滑坡风险加大的条件下，当务之急仍将以保增长、保稳定、促就业、促内需为重点。
从本次政策转向的突击性和紧迫性可以看出，在走过2010年以来近两年的紧缩政策之后，2012年将进入存款准备金率和存贷款利率双双下行的通道。同时，在经历近两年楼市调控之后，中国房地产虽然还难言快速复苏，但至少可以证明楼市已经进入触底阶段。
此前，面对许多行业人士对楼市未来的各种预测，笔者就曾提出，中国经济要在短时间内从房地产抽身不可能实现，在城市化向城镇化转型时期，房地产对经济的拉动将在未来很长时间内持续显现。房地产黄金十年虽已过去，但白银十年会很快到来。
今日，中国人民银行官方网站发布公告称，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。自2010年1月以来，央行已连续12次上调法定存款准备金率，今年也已经连续上调了6次存款准备金率。这是央行自去年1月以来首次下调存款准备金率。
搜狐焦点时间连线中国房地产经理人联盟秘书长陈云峰，“听到这个消息我很兴奋。”陈云峰表示，长期以来，一些中小开发商由于资金紧张，负债率都非常高，一些银行也都是“谈房色变”，此次央行下调存准率对于房地产市场整体来说应该是利好的，虽然不会从根本上放松对房地产市场的融资，但是可以在按揭贷款方面缓解当前市场的压力。
陈云峰表示，随着之前货币政策的收紧，银行对于按揭贷款的额度也在收缩，购房者即便通过银行的贷款审批也要排着队等待银行的贷款额度。此次存准金率下调虽不能解决房企的贷款融资问题，但对于按揭来说却有利好的因素。
他表示，另一方面，虽然货币总量是放开了，但是对于房地产依然是从严的，即将召开的中央经济会议要求相对宽松的货币政策，另外预计接下来的通胀率将会低于5%，这也可能是存准金率下调的重要原因。货币政策收紧主要是为了抑制高企的通货膨胀，但是在这同时也对国内的中小企业造成的不小的影响。存准金率应该不会只调这一次，接下来可能会有进一步下调的举动，这对于中小企业来说也是一种利好，整体货币政策的放开，虽然不能直接对房地产产生影响，但货币可以通过各种渠道流入房地产市场中，依然会对市场产生积极的作用。
昨日，中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点， 明确发出货币政策微调信号。大型金融机构存款准备金率调整后为21%。按照央行公布货币数据显示，本次准备下调将为市场输送约4000亿元的流动性。分析预计此举将为银行体系内流动性松绑，有效缓解资金困局为市场输血。
本次央行存款准备金下调为三年以来首次。
针对本次存款准备金下调， 申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇对记者表示，之前市场大家普遍预测存款准备金率会调整，但是调整的时间点略早于预期。主要可能受到今日公布的采购经理人指数PMI数据低于预测影响。
分析认为，此番调整存款准备金率，主要原因是由于10月份外汇占款环比大幅减少259亿元，货币被动收缩，经济加速下滑的风险增大，因此有必要开闸对冲。“从央行此次下调存款准备金率来看，11月份外汇占款大幅减少的可能性比较大。”
李慧勇说，当前的货币政策可以说是从“定向宽松”过渡到“全面对冲”。至于下一次调整存款准备金率的时间点，则取决于外汇占款是否继续下降。 李慧勇还预计，11月的居民消费者物价指数CPI会加速回落到4.2%上下，这为政策松动提供了较大空间。
政策预期：
将继续下调
汇丰银行报告分析，市场多数研究机构认为货币政策全面放松的可能性并不大，货币放松主要体现在“微调”以及“定向宽松”方面。预计2012存款准备金将下调2次以上。
昨日在北京召开的“2011世界经济展望论坛”上，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌表示，今后应坚持稳健的货币政策。“稳健的货币政策，主要是确保实体经济保持8%至9%的合理速度的货币供应。”夏斌认为，微调并不意味着简单放松银根和总量政策，而是针对目前金融市场融资效率不高，在调控货币供应量的同时，又在调控贷款规模、调控社会融资总量等。
楼市影响：
有待观察
由于持续的货币紧缩和市场调控，房地产市场资金已捉襟见肘。因此，此时供应开闸有望给楼市带来生机。不过，有专业人士表示，房地产调控政策如果不松，放出来的资金还是难以进入楼市。
上海某房地产研究院综合研究部部长杨红旭接受记者采访时表示，国家的调控政策不会松动，因此，存款准备金率小幅下调应该对楼市起不到救市的作用。不过，亚太城市发展研究会政策研究中心主任谢逸枫对记者表示，“这有可能改变市场对未来的房价预期，有购房者会担心，限购和房贷利率下调可能会随之而来。”
股市影响：
明显利好
今年以来A股连续跌跌不休多跟市场资金供应有关，而央行在PMI公布前突然宣布下调存款准备金率将直接利好股市。
央行下调存款准备金的消息公布后，国际市场迅速做出反应，欧洲股市直线拉升超过1%。截至记者发稿，法国CAC指数上涨1.16%，英国金融时报100指数涨1.02%。周三美股盘前期指大幅上涨。北京时间11月30日21:40，道琼斯工业平均指数期货上涨290.00点，报11839.00点，涨幅为2.51%。
对接下来的A股走势，分析人士称，在下调存款准备金率和证监会辟谣国际板短期不会推出双重利好下，市场反弹可期。
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