[摘要] “《信托公司净资本管理办法》将于8月出台。”在银信理财产品刚刚受到严管之际，信托公司净资产将被严控的消息又不胫而走。恰好在此时，信托产品尤其是房地产信托产品发行规模快速滑坡，被市场解读为这一新规出台的前奏。
“《信托公司净资本管理办法》将于8月出台。”在银信理财产品刚刚受到严管之际，信托公司净资产将被严控的消息又不胫而走。恰好在此时，信托产品尤其是房地产信托产品发行规模快速滑坡，被市场解读为这一新规出台的前奏。
根据用益信托工作室不完全统计，8月上半月信托公司共发行34款集合信托产品计划，发行规模近70亿元，与此前相比发行规模持续下滑，尤其8月9日-15日发行规模仅有20.41亿元，较前一周相比减少29.26亿元。其中，房地产信托发行规模缩减表现最为明显，如上周有9款房地产信托产品上市发行，发行规模为14.25亿元，较前一周减少29.26亿元，处于近几个月房地产信托产品发行规模的低位。
就在房地产信托规模近期快速滑坡的同时，市场传出计划在年内推出的《信托公司净资本管理办法》有望于8月正式公布实施。公开资料显示，银监会于7月份就发布《信托公司净资本管理办法(征求意见稿)》，拟将信托公司业务规模与其净资产挂钩。一旦《办法》出台，对于这两项指标不匹配的信托公司，业务开展将受限，意味着信托业部分业务的风险约束更加严格。
“从去年下半年，国家对房地产业加紧全面调控，地产商融资越来越难，而联合信托公司发行信托产品来补血成为主渠道。”一位房地产专家指出，在房地产信托业务的带动下，集合信托产品在今年上半年出现井喷，导致信托公司出现了净资产与业务规模不相匹配的现象。某信托公司注册资本仅有3亿元，而实际委托管理资产则有上千亿元，自身风险敞口明显加大。
事实上，今年年初银监会就试图掐断地产商的信托融资渠道，曾下发《关于加强信托公司房地产信托业务监管有关问题的通知》，表示信托公司发放贷款的房地产开发项目必须满足“四证”齐全等要求，并严格限制信托公司以信托资金发放土地储备贷款，有意迫使更多房地产开发项目无法借信托资金进行融资。7月初，银监会还向各信托公司发出了房地产投资压力测试的通知。
但是，在一系列政策还没有实质性推进时，各信托公司仍在大肆发行房地产信托产品，借机扩大自己的市场份额。“此次信托产品发行规模出现下滑，很可能是信托监管新规出台的前奏。”一位信托分析师指出，一旦上述《办法》出台，信托公司在开展业务时需要重点考虑自己的资金实力。
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