外汇贷款大增疑似企业曲线获贷 宏调效果打折

央行3月12日公布的金融运行数据显示，2月末金融机构外汇贷款余额为2584亿美元，同比增长53.31%，当月外汇各项贷款增加214亿美元，同比多增189亿美元。

而2月末外汇各项存款余额1538亿美元，同比下降8.56%，当月外汇各项存款增加16亿美元，同比多增10亿美元。

这与去年四季度后的金融数据在趋势上相差不多，同样是外汇贷款大增，外汇存款相对来说无增长或者增长得比较缓慢，个中原因，除了对人民币升值的预期愈发加大外，北京大学中国经济研究中心教授宋国青认为，这与企业通过外汇贷款方式绕过人民币贷款额度限制而获得贷款有关。

他对《华夏时报》分析，在紧缩信贷的背景下，企业通过套汇获得贷款，而银行能与之形成“同盟”，表明商业银行的放贷意愿依然积极，这无疑使得宏观调控的效果大打折扣。

套利与曲线获贷

央行的数据显示，2月人民币贷款增加2434亿元，同比少增1704亿元，2月外汇各项贷款增加214亿美元，同比多增189亿美元。人民币贷款增幅与外汇贷款增幅之间的差额大为缩小。

一位不愿具名的业内人士向本报记者分析，外汇贷款异常增长的原因有表面上的也有深层次的。显而易见的原因是，一是在美元利率下降、人民币升值的预期下，外汇的使用成本正在下降；二是商业银行信贷控制，贷款方需要另觅他法。

前一种原因衍生出来的做法并不鲜见。上述人士介绍说，某些企业获得外汇贷款后，故意违约，然后用人民币偿还（因为很多有担保）。人民币升值了，所需偿还的金额少了很多。也有部分资金用此方式炒作，如热钱押宝人民币升值，在前期潜入内地后，通过举借外债，如果人民币升值收益大于贷款违约损失，这些资金不惜违约。早在2006年六部委出台限制外资炒房的政策中，就有规定针对这种方式。但防不胜防，炒作的方式仍多种多样，本文暂且不表，可关注本报后续报道。

后一种原因的表现更为复杂。去年四季度，各大商业银行贷款告急，全年信贷额度基本无几，企业欲贷而无门，如同热锅蚂蚁。也正是这个时期，外汇贷款开始增加，央行公布的外汇信贷统计表显示，2007年9月开始，外汇贷款稳步增长，总额突破了2000亿美元。

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